1990年12月19日上交所成立，股市开放，上证指数从9998点一直上涨到1992年5月25日的142901点，涨幅达132930。
1992年11月17日上海联农股份有限公司人民币股票上市，当日沪指跌至38685点，收盘39352点。此后一路上行，至1993年2月16日，收在155895，涨幅29616。
1993年2月16日上海老八股宣布扩容，指数从155895点一直下泄到1994年7月29日的最低32589点，跌幅达7910。
1994年7月29日《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称"三大政策"。上证指数从当日收盘的33392点，涨至1994年9月13日的105294点，涨幅达21533。
1995年5月18日停止国债期货交易，出现三天井喷行情。
1996年1月22日指数最低51416点，此时民间认为宏观调控即将结束。1996年5月2日央行首次降息。此轮行情至1996年12月11日，上证从51646点涨至125869点，涨幅14371。
1996年12月16日《人民日报》发表题为《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章，指出对于目前证券市场的严重过度投机和可能造成的风险，要予以高度警惕，要本着加强监管、增加供给、正确引导、保持稳定的原则，做好八项工作。从而引发市场暴跌。由1200点附近下跌至86558点。此后一路上扬，最高至1997年5月12日的151018点，涨幅7447。
1999年5月19日井喷。经过两年调整，在美国股市网络股盛行，机构以《人民日报》社论为背景展开了大幅单边逼空行情。指数由18日的105987点到1999年6月30日175618点，涨幅6570。此后持续了两年大牛市。
2001年6月14日国有股减持办法出台，26日国有股减持公司浮出水面。上证由14日最高224543点，下跌至2002年1月22日的134879点，跌幅3993。
2004年1月31日"国九条"发布，短暂行情持续到2004年4月9日最高177822点。
1992年11月17日上海联农股份有限公司人民币股票上市，当日沪指跌至38685点，收盘39352点。此后一路上行，至1993年2月16日，收在155895，涨幅29616。
1993年2月16日上海老八股宣布扩容，指数从155895点一直下泄到1994年7月29日的最低32589点，跌幅达7910。
1994年7月29日《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称"三大政策"。上证指数从当日收盘的33392点，涨至1994年9月13日的105294点，涨幅达21533。
1995年5月18日停止国债期货交易，出现三天井喷行情。
1996年1月22日指数最低51416点，此时民间认为宏观调控即将结束。1996年5月2日央行首次降息。此轮行情至1996年12月11日，上证从51646点涨至125869点，涨幅14371。
1996年12月16日《人民日报》发表题为《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章，指出对于目前证券市场的严重过度投机和可能造成的风险，要予以高度警惕，要本着加强监管、增加供给、正确引导、保持稳定的原则，做好八项工作。从而引发市场暴跌。由1200点附近下跌至86558点。此后一路上扬，最高至1997年5月12日的151018点，涨幅7447。
1999年5月19日井喷。经过两年调整，在美国股市网络股盛行，机构以《人民日报》社论为背景展开了大幅单边逼空行情。指数由18日的105987点到1999年6月30日175618点，涨幅6570。此后持续了两年大牛市。
2001年6月14日国有股减持办法出台，26日国有股减持公司浮出水面。上证由14日最高224543点，下跌至2002年1月22日的134879点，跌幅3993。
2004年1月31日"国九条"发布，短暂行情持续到2004年4月9日最高177822点。